目 录

• 01 核心政策动态

• 02 城投转型重点资讯

• 03 地方实践案例

• 04 一周要点总结

01 核心政策动态

1.党的二十届五中全会举行，审议通过《关于持之以恒推进全面从严治党若干重大问题的决定》

核心内容

10 月 26 日至 29 日，中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议在北京举行。全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，审议通过了《中共中央关于持之以恒推进全面从严治党若干重大问题的决定》。全会充分肯定中央政治局工作，指出 "十四五" 圆满收官、"十五五" 开局良好，党和国家事业取得新进展新成效，并对持之以恒推进全面从严治党作出系统部署，强调增强共产党人的党性，严格贯彻执行民主集中制，锻造堪当民族复兴重任的高素质干部队伍，坚定不移一体推进不敢腐不能腐不想腐，坚持制度治党、依规治党，完善党和国家监督体系。国务院国资委官网于 10 月 29 日全文转载全会公报。

要点解读

五中全会对全面从严治党的系统部署，为国资国企改革发展提供了根本政治保障。坚持党的领导、加强党的建设是国有企业的 "根" 和 "魂"，全会关于严格贯彻民主集中制、锻造高素质干部队伍、完善监督体系的要求，与国资央企深化党的领导融入公司治理、加强党风廉政建设的方向高度契合。对城投平台而言，应同步强化党建引领和合规治理，健全 "三重一大" 决策制度，防范债务、投资、工程建设等重点领域廉洁风险，确保转型过程依法合规、行稳致远。

来源：央视网（新华社授权发布）

2.东方证券吸收合并上海证券获重组委通过，上海国资金融板块整合提速

核心内容

10 月 29 日，上交所并购重组审核委员会审议通过东方证券发行 A 股股份及支付现金购买上海证券 100% 股权事项。本次交易价格为 251.2 亿元，采取 "发行股份 + 支付现金" 组合方式支付，交易完成后上海证券成为东方证券全资子公司。上海城投（集团）有限公司持有上海证券 1% 股权，百联集团、国际集团等上海国资股东同步成为东方证券战略股东。

要点解读

这是上海地方国资金融板块整合的标志性案例，体现上海国资 "做优做强" 金融板块的思路。对城投转型的启示在于：地方城投持有的金融类股权资产可通过市场化并购重组实现价值重估和专业化整合，同时城投作为地方国资运营平台，在区域金融资源整合中可发挥资本运作枢纽作用。

来源：中国证券报 / 上交所

3.2026 国资国企高质量发展创新大会在京举行，提出 "四个转变" 发展方向

核心内容

10 月 22 日至 24 日，2026 国资国企高质量发展创新大会在全国人大会议中心举行。中国企业改革与发展研究会会长彭华岗指出，国资国企高质量发展集中体现为 "四个转变"：从规模速度型转向质量效益型，从要素投入驱动转向创新驱动，从资产经营转向资本运营，从各自为战转向协同共赢。数据显示，今年 1—8 月中央企业实现增加值 7.2 万亿元、利润总额 1.8 万亿元，营业收入利润率提升至 7.5%，研发经费投入有望连续第五年超万亿元。大会发布《2026 国资国企高质量发展观察报告》及创新案例集。

要点解读

"四个转变" 系统概括了新一轮国资国企改革的方向，其中 "从资产经营转向资本运营" 对城投转型具有直接指导意义 —— 城投平台需从持有大量存量资产的 "资产持有方" 转向通过资本运作实现价值提升的 "资本运营方"。大会同时强调 "AI+" 专项行动和存量资产盘活，为城投数字化转型和轻资产运营指明了路径。

来源：中国企业改革与发展研究会

4.国家能源局部署迎峰度冬保供，能源央企担当保供主力

核心内容

10 月 30 日，国家能源局表示，随着重点产煤省区煤炭产量逐步恢复，预计 2026 年迎峰度冬煤炭供应总体有保障。国家能源局强调，要多举措打好 "组合拳"：加强煤炭产能释放和运输协调，强化电煤中长期合同履约监管，推动发电供热用煤需求平稳衔接，统筹电力、天然气等多能源品种保供，确保人民群众温暖过冬。迎峰度冬期间，国家能源集团、中国中煤、中国华能、中国华电等能源央企将承担电煤保供、电力稳发的主力军责任，发挥煤炭、电力、运输全链条协同优势。

要点解读

国家能源局迎峰度冬保供部署，凸显了能源央企在保障国家能源安全中的 "压舱石" 作用。煤炭保供不仅关系民生冷暖，也直接影响煤电企业发电成本和电力供应稳定性。对能源类城投平台而言，冬季保供期既是履行民生责任的考验期，也是检验市场化运营能力的窗口期：应提前做好煤炭储备和运力衔接，强化供热管网运维，同时关注中长期合同履约和市场价格波动风险，在保障供应的前提下提升经营效益。

来源：央视网新闻频道

02 城投转型重点资讯

5.城投发债审核口径或再收紧，"两步法" 分层审核框架浮出水面

核心内容

10 月 28 日，财联社援引多位券商投行和市场人士消息称，审核部门对拟首发产业债的城投主体将启用 "两步法" 分层审核框架，市场俗称 "111" 指标或 "新 335"。具体来看，第一步 "111" 指标指：公益性资产及政府性应收款合计占总资产年均比重不高于 10%、公益性业务收入占主营业务收入年均比重不高于 10%、公益性业务毛利占比不高于 10%（以实际发布口径为准）。审核框架将按上述量化指标对拟发债城投主体进行分层分类审核，不符合指标要求的发行人将被要求剥离公益性资产、做实经营性主业后方可发行产业债。

要点解读

"两步法" 分层审核框架若落地，标志着城投发债审核从 "看表面合规" 转向 "看实质产业"，城投通过包装报表实现 "纸面达标" 的时代正式落幕。10% 的公益性资产和收入占比红线，实质是要求城投主体经营性资产、经营性收入、经营性利润真正成为企业主体，而非依赖政府信用和公益性业务支撑。对城投平台而言，应以此为契机加快三类动作：一是加速剥离低效公益性资产，通过产权交易、资产置换等途径做实资产结构；二是培育收费性、经营性现金流业务，提升市场化收入和利润占比；三是完善公司治理和财务规范性，为通过产业债审核创造条件。

来源：财联社

6.四川省国资委部署四季度攻坚：创新低效资产盘活路径，严禁超主业盲目投资

核心内容

10 月 28 日，四川省国资委召开省属监管企业前三季度经济运行工作调度会。会议要求：聚焦管理抓增效，创新闲置低效资产盘活利用路径，树立资产运营市场化理念，深挖资产潜在价值；狠抓上市公司提质增效，拓宽融资渠道，吸纳优质资源；聚焦重点业务抓风控，严禁投资经营活动超越财务承受能力，严禁超越主业范围的盲目投资经营，严禁 "空转"" 走单 " 等虚假贸易业务行为。

要点解读

四川省此次调度会释放出明确信号：地方国资监管从 "促发展" 转向 "发展与风控并重"。"严禁超越主业盲目投资" 和 "严禁虚假贸易" 两条红线，直指部分城投平台转型中偏离主业、通过空转贸易虚增营收的顽疾。同时 "树立资产运营市场化理念" 的提法，表明城投转型的核心已从 "找项目" 转向 "盘存量"，资产运营能力将成为城投核心竞争力。

来源：国务院国资委网站 / 四川省国资委

7.济南工控集团拟发 20 亿元公司债，七成资金投向集成电路与科创股权投资

核心内容

10 月 28 日，济南工业投资控股集团更新公司债券募集说明书，拟发行不超过 20 亿元公司债，其中不超过 14.09 亿元用于股权投资，不超过 5.91 亿元用于补充流动性。股权投资方向包括：8.5 亿元投向济南产发集成电路有限公司、1.89 亿元投向济南工控资本、3.7 亿元投向济南科技创业投资集团。济南产发集成电路注册资本 100 亿元，重点布局物联网与集成电路产业投资。

要点解读

济南工控集团作为济南市属产业投资平台，通过发债募集资金直投集成电路和科创投资领域，是地方国资平台 "以债投股、以投促产" 的典型案例。这一模式为城投转型提供了新思路：城投可利用自身较高的主体信用评级发行低成本债券，将募集资金投向战略性新兴产业子公司，通过股权收益和产业增值实现从 "融资平台" 向 "产业投资平台" 的跃升。

来源：中国山东网

03 地方实践案例

8.成都产投 "产投 28 计划" 周年：28.34 亿国资撬动超 248 亿社会资本

核心内容

10 月 28 日，2026 成都产投产业投资生态大会暨 "产投 28 计划" 年度大会在蓉举办。数据显示，"产投 28 计划" 启动一年来，累计汇聚全国 25 个省级行政区、68 座城市的 1068 个科创项目，助力 85 家企业获得投资，以 28.34 亿元国资投资撬动超 248 亿元社会资本；45 家本土企业获得资金扶持，20 家外地企业落户成都，5 家企业将总部迁到成都。目前已在成都 17 条重点产业链均有布局，其中集成电路、人工智能、生物医药、商业航天 4 条产业链关键环节全覆盖。计划到 2027 年完成 200 亿元产业投资和资本合作、落地 100 个产业项目。

要点解读

成都产投的实践是地方国资从 "投融资平台" 向 "产业生态组织者" 转型的样本。其核心逻辑不是简单的财务投资，而是通过国资引导基金撬动社会资本，围绕城市重点产业链布局，实现 "资本招商 + 产业培育" 双重目标。对城投转型而言，成都模式表明：城投可以从城市建设者升级为城市产业生态的构建者，以资本为纽带链接项目、技术、场景和人才。

来源：四川日报

9.中国移动以数智服务绘就乡村丰收画卷，5G 赋能乡村振兴

核心内容

10 月 27 日，国务院国资委发布中国移动以科技助力秋收的实践报道。秋收时节，中国移动以数智服务助力农业丰收：在江淮大地，移动工作人员深入田畴沃野，保障 5G 网络畅通，服务智慧农业应用；此前，中国移动以 5G、物联网、AI 与自主区块链等技术为粮食生产装上 "数智大脑"，在河南兰考打造 "万兆 + 全链条智慧农业" 样板，高标准农田实现亩均粮食增产约 220 斤；在广东、安徽等地，通过 5G + 高标准农田、田间云直播、无人机巡田等应用，帮助农户降本增效，绘就一幅幅科技丰收画卷。

要点解读

中国移动以数智技术赋能乡村振兴，是央企履行社会责任、服务 "三农" 发展的生动实践，也展现了 5G、AI、物联网技术在农业领域的广阔应用前景。对城投平台而言，这一案例揭示了数字化与传统产业的融合路径：城投在涉农投资、县域开发、数字乡村建设中，可引入运营商和科技企业的数智能力，通过 "平台 + 应用 + 运营" 模式盘活农业资产、提升县域数字化水平，同时探索智慧农业、农村电商、乡村文旅等新业态，实现社会效益与经济效益双赢。

来源：国务院国有资产监督管理委员会官网

04 一周要点总结

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